Fondskongress 2026: Das sind unsere Eindrücke aus Mannheim

00:00:00: Also ich habe mit Freuden festgestellt, dass nach dem Gala, den da keine Tänzerinnen mehr auftreten.

00:00:05: Dass du bei der Fonds professionell rausfliegst.

00:00:08: Sehr hoch die Chance.

00:00:10: Sie ist sehr hoch und malte auch.

00:00:13: Immer das Gleiche, also es gibt auch keine Überraschungen.

00:00:17: Dass Fonds dann irgendwann so viel Zuspruch und Interesse erfahren, dass die Fonds sich anfangen, fast von selbst zu verkaufen.

00:00:28: Ein gemeinsamer Podcast

00:00:29: von Das Investment

00:00:30: und dem Private Banking

00:00:31: Magazin.

00:00:36: Risiko Hinweis.

00:00:37: Die Inhalte dieses Podcast beinhalten keine Kaufempfehlungen, sondern dienen ausschließlich der Informationen und Unterhaltung.

00:00:43: Es handelt sich dabei um keine Anlageberatung.

00:00:45: Und jetzt geht's los.

00:00:47: Moin aus Mannheim, genauer gesagt aus der Lobby im Dorinthotel.

00:00:51: Näher kommen wir ja offiziell an den Kongress nicht ran, aber wir sind trotzdem weit genug weg, um uns nicht den Zorn von etwaigen Leuten zu holen.

00:00:57: Mir gegenüber ist jetzt Malte.

00:00:58: Malte, wie geht's dir?

00:00:58: Moin

00:00:58: Christoph, danke best.

00:01:00: Im Gegensatz zu mir, hast du die Heiligen Hallen ja betreten?

00:01:06: Das stimmt, zumindest inoffiziell.

00:01:10: Brauchen wir gar nicht jetzt so weit ans Detail gehen, aber den ein oder anderen habe ich getroffen, das mag sein.

00:01:14: Unsere Stimmen sind ein bisschen angekratzt, aber ich glaube, das ist verständlich nach zwei Tagen Party und macht es ja auch authentisch, oder?

00:01:20: Leicht belegt, aber wir haben ja auch viel zu erzählen gehabt, haben uns viel ausgetauscht mit den ganzen Branchengrößen hier und ich denke, der Esmann, also wer nach zwei Tagen Messe keine belegte Stimme hat, der hat irgendwas falsch gemacht.

00:01:30: Das stimmt.

00:01:31: Was ist passiert?

00:01:31: Wir sind am Dienstag hergefahren, ich früh morgens mit der Bahn war erstaunlich pünktlich.

00:01:35: Du hast ein bisschen länger gebraucht, wie viele Minuten waren es am Ende?

00:01:37: Knapp hundert Minuten.

00:01:39: Spätung, ein Gleisig nur befahrbar.

00:01:41: Das hat ein bisschen Zeit gekostet.

00:01:42: Das nächste Mal setze ich auf dich und dem auch den frühen Zug.

00:01:45: Genau, Early Bird bei der Bahn ist immer eine gute Idee.

00:01:47: Ich habe dann hier im Hotel auf dich gewartet.

00:01:49: Hab dir ja geschickt, dass wir eine Sauna hatten.

00:01:51: Hast ja schon gleich gesagt, zwei Saunagänge sind bei hundert Minuten Verspätung drin.

00:01:54: Dann sind wir am Nachmittag am Dienstag los, sind direkt zu den Future Funstars ins Reddison, haben uns unten kurz ein bisschen festgequatscht mit ein, zwei Leuten und sind dann da aber auch rein und da haben wir auch den... Sieger getroffen.

00:02:06: Das war der Oliver Kämmerer.

00:02:08: Auch nochmal herzlichen Glückwunsch an dieser Stelle.

00:02:10: Ist ja ein toller Talentwettbewerb.

00:02:12: Und mit dem haben wir auch ein bisschen Blick auf bestimmte Zukunftsthemen zu gesprochen und warum wir wie man damit heute umgeht.

00:02:18: Das hört ihr jetzt.

00:02:20: Ja, mein Name ist Oliver Kämmerer.

00:02:21: Ich habe über zehn Jahre lang ein Boutiquefonds im Themenfondsbereich betreut.

00:02:26: Bereich Gesundheit und lebe seit über zwanzig Jahren in Großbritannien.

00:02:31: Hab sehr viel nur Hau im Bereich.

00:02:33: Das Portfolio Manages ist natürlich aber auf der anderen Seite auch im Kontext der Aktienanalyse für einen Aktienform, den wir lancieren möchten.

00:02:43: Wer ist wir, erzähl mal zu euch.

00:02:45: Genau, also wir sind die Martellan, wir sind drei, ein dreiköpfiges Team.

00:02:49: Was langjährige Erfahrung hat halt im Aktien-Research, aber auch umfangreiche Branche-Expertise, speziell im Umweltbereich.

00:02:56: Jetzt gibt es ja viel mit... im Umweltbereich, also auch im letzten Jahr war ja einiges los mit dem Eichersindex, der extrem abgestürzt ist, so ein Zuge auch der ganzen Themen nach dem Großlandkrieg

00:03:05: etc.,

00:03:06: ein Thema so ein bisschen.

00:03:07: wie ist denn da jetzt der Stand, warum seid ihr da so optimistisch für das Thema?

00:03:09: Ja, das ist das eine sehr, sehr, sehr gute Frage, weil wir sehen das Thema Umwelt viel, viel breiter, als das es der Markt manchmal sieht.

00:03:17: Es ist für uns nicht nur CleanTech, sondern fast auch Wasserwerte und Abfallwerte.

00:03:21: Die sind unheimlich defensiv und sehr stabil, sodass unser Fonds-Konzept mit dem Anlageuniversum darauf abzielt, die ganzen Umglättungen sozusagen auszugleichen, die es gibt im Marktzyklus, indem wir durchaus auch hundert Prozent dieses Umweltfonds, das Matalanue R-Fonds, so wird er sich nennen, auch in Abfall oder Wasser investieren können.

00:03:39: Aber wie wir gesehen haben, die Performance letztes Jahr, CleanTech hat auch wieder angezogen, die Mittel zu Flüsse kam zurück.

00:03:44: Also wir spielen sozusagen den ganzen Bereich dieser Umweltthemen.

00:03:50: Außerdem hast du auch mit dem Alperi gesprochen.

00:03:53: Hörst du mal kurz ein bisschen dazu?

00:03:54: Genau, ich habe mit dem Alperi gesprochen, wie es zu diesem Talentwettbewerb gekommen ist, was da gefördert wird, in welcher Zusammenarbeit er das macht.

00:04:01: Und es war doch interessant, dass eben, wenn jeder über die Digitalisierung der Branche spricht, hier ist noch wirkliches Portfolio-Management Handwerk angedacht und das sind auch alles sehr, ja sehr individuelle Ansätze, die da ins Finale eingezogen wird, immerhin fünfzig Teilnehmer haben da mitgemacht.

00:04:19: Und da alleine schon unter den letzten vier Finalisten zu sein, ist ja echt ein großer Wurf.

00:04:24: Und mit Alpai habe ich eben über die Auswirkungen dieses Talentwettbewerbs gesprochen.

00:04:28: Alpai, wir unterhalten uns heute über den Future-Fan-Star.

00:04:31: Das ist ein Talentwettbewerb.

00:04:33: Ganz platt gefragt, bist du der Dieter Bohlen der Fangenbranche?

00:04:36: Nein, weil ich bin ja ein bisschen mehr im Hintergrund.

00:04:40: Ich bin zwar einer der oder der Ideengeber des Wettbewerbs, aber weder in der Jury noch tritt ich öffentlich auf.

00:04:47: Aber die Idee kamen in dem Jahr zwei tausendundundundundundundundundundundund.

00:04:51: Gemeinsam mit Fanvio, dem Tim und Oliver.

00:04:55: Und ihr gebt das jetzt nicht der Dieter Bohlen?

00:04:58: Nicht der Dieter Bohlen, wohl aber bist du der Initiator eines Talentwettbewerbs.

00:05:03: Wer Future Funster ist noch nicht kennt.

00:05:05: Es gibt Bewerbe gut fünfzig dieses Jahr und der Gewinner bekommt Seat Money über drei Millionen Euro.

00:05:13: Genau.

00:05:14: Was hatte ich damals dazu getrieben, diesen Talent-Wertbewerb quasi

00:05:18: aufzusetzen?

00:05:18: Also mehrere Sachen.

00:05:19: Also einmal gab es hier auf... Vor einem Jahrzehnt, glaube ich, vor fünfzehn Jahren, von Lupus Eifer, etwas Ähnliches in der Branche.

00:05:26: Da wurde auch Talenten eine Million gegeben und geschaut, wie sie damit agieren können.

00:05:31: Und ich bin ein großer Fan Deutschlands sucht, nee, wer ist es?

00:05:34: Deutschlands sucht den Superstar.

00:05:36: Oder der Supertalent?

00:05:37: Nee, nee, Hül der Löw, ja.

00:05:40: Nimm uns noch mal mit über die vergangenen sieben Jahre.

00:05:42: Was ist so aus den Talenten geworden?

00:05:43: und was hat dich im guten wie im schlechten so ein bisschen überrascht?

00:05:48: Es gibt sehr viel Mittelmaß.

00:05:51: Aber es gibt in jeder Staffel so ein, zwei herausragende Leute, weil wir wissen alle, in dieser Branche, man kann nicht der beste Portfolio-Menscher und der beste Setspann sein.

00:06:01: Viele sehr gute Portfolio-Menscher schaffen es, nie Geld zu bekommen oder ihr Talent auf die Straße zu bringen.

00:06:07: Und genau da setzen wir an, dass wir sagen, wir müssen diese Talente entdecken und denen das Geld geben.

00:06:12: Weil meistens sind gute Portfolio-Menscher ein bisschen schräg.

00:06:17: Michael Berry.

00:06:18: Solche Leute sind sehr viele gute Talente, aber das sind Menschen, die halt nicht auch gleichzeitig Marketing-affin und C-Talente sind.

00:06:27: Künstler sind ja in der Regel auch keine guten Verkäufe.

00:06:29: Genau,

00:06:30: genau.

00:06:30: Und da kommen wir halt rein und wir versuchen, diese Leute zu finden und dann gerade dort einzuschreiten, das fehlende Puzzle zu ersetzen.

00:06:45: Fand es auch schön, dass du ihn gefragt hast direkt, ob er sich als den Titerbohlen der Formbranche sieht, dass er das so ein Talent-Wettbewerb

00:06:50: macht.

00:06:51: Ganz genau.

00:06:52: Er sieht sich eher in Höhe der Löwen.

00:06:53: Ich finde den Vergleich mit Titerbohlen gar nicht so schlecht.

00:06:55: Dann sind wir weitergegangen ins Bootshaus.

00:06:58: Das ist ja auch eine Tradition, kann man sagen.

00:06:59: Sind wir eigentlich immer am Voramt?

00:07:01: Ja, wir fahren da immer gerne hin.

00:07:02: Ich glaube, seit drei, vier Jahren sind wir da immer abends auf Einladung von Nordea.

00:07:06: Die Begrüße gehen raus an den Dahn.

00:07:08: Das ist immer eine sehr kurzweilige Veranstaltung.

00:07:10: Auch viele bekannte Gesichter.

00:07:12: Es gibt immer nettes Barbecue dort.

00:07:15: Das Gute am Bootshaus ist, wir haben da immer noch ein paar Separis und andere Speise, Seele quasi.

00:07:21: Und die sind auch immer fest in der Hand von anderen Assetmanagern.

00:07:24: Das stimmt.

00:07:24: Mit dem Dahn hast du ja auch über ein paar Themen gesprochen.

00:07:26: Was war da so euer Inhalt?

00:07:28: Fass mal kurz zusammen.

00:07:29: Mit dem Dahn habe ich gesprochen über Märkte, Rendite und Risiko und eben auch die Erfahrung, die jemand hat, der seit über zwanzig Jahren da im Vertrieb ist quasi und der eben dann auch sagt, ja, Performance verkauft sich, aber man darf eben nach wie vor nicht vergessen.

00:07:43: Die andere Seite von Rendite ist Risiko und das ist mitunter immer auch noch nicht durchgedrungen.

00:07:48: Jetzt hatten wir die vergangenen Jahre ja mitunter sehr, sehr positive Börsenjahre.

00:07:53: Man regt ja auch manchmal so von der most hated Rally.

00:07:56: Ist das auch der Kopfsache, dass man ihn immer auch im Vertrieb, du bist ja dafür da, im Endeffekt Investmentnösungen an den Kunden zu bringen?

00:08:03: Sich immer wieder genannt darüber macht meine Güte, die andere Seite von positiv ist negativ?

00:08:08: Abgenutigt, zu meinen

00:08:09: bin ich genütig.

00:08:10: Also vertrieblich gesehen, so trend is your friend, aber privat gesehen ist für mich immer noch die Schule aus dem Jahr acht.

00:08:16: Kapitalerhalt steht im Bordergrund, Kapitalerhalt ist ... wesentlich wichtiger als der Zuwachs.

00:08:22: Welche Debatte wird deiner Meinung nach in der Branche geradezu oberflächlich geführt?

00:08:27: Oberflächlich weiß ich nicht, aber ich

00:08:29: würde sagen...

00:08:30: kaputt geredet wurde

00:08:31: ESG

00:08:32: und es zu unrecht in den Hintergrund

00:08:33: ging.

00:08:34: Warum?

00:08:35: Naja,

00:08:35: weil letztendlich der Planet Diplomaten ist egal, ob wir da sind.

00:08:39: Wir brauchen es nicht.

00:08:40: Aber das Grundlage für unsere Wirtschaft und ich glaube, die Systeme... Naja, zu meiner Sicht war was mich persönlich gewähigt und ich glaube letztendlich, es sollte auch wesentlich sein

00:08:50: für

00:08:50: alle Kapitale entscheiden, die wir treffen.

00:08:58: Und das Gute ist ja, wie du gesagt hast, da machen ja mehrere Asset Manager parallel ihre Veranstaltungen.

00:09:03: Da, z.B.

00:09:03: die Kollegen von BNY, sitzen ja auch nebenan.

00:09:06: Da hast du dir auch die Gelegenheit nicht entgehen lassen, auch mal den Peter-Peter-Sports vor das Mikrofon zu zerren und mit dem auch über eins, drei Sachen zu sprechen.

00:09:13: Was war das Thema?

00:09:15: Ja, Pepe ist ja nun auch schon ein, man möchte sagen, Urgestein der Branche.

00:09:19: Peter Peterbos, auf den Namen muss man auch erst mal gucken.

00:09:22: Wir haben uns auch über die aktuelle Marktphase unterhalten, worauf er gerade achtet.

00:09:28: Er hatte wohl auch schon einen sehr guten Jahresstart.

00:09:31: Portfoliomanager Uli war auch da, der ja ein gebürtiger Pfälzer, der aus London heraus imka ist und der auch schon früh erkannt hat, eben dass es gerade im Management von Rentenfonds darauf auskommt, möglichst keine D-Ford zu haben.

00:09:45: Ich glaube, das ist einer der wenigen Rentenfonds in dem Segment, die noch nie ein D-Ford gehabt haben.

00:09:49: Und darüber haben wir auch gesprochen.

00:09:51: Die Frage, die mich am meisten umtreibt und auch unseren Formanager Dr.

00:09:54: Uli Gea, der hier in Mannheim dieses Jahr zum dritten Mal mit dabei ist, ist sicherlich, kommt eine Advaige Korrektur?

00:10:01: Wann kommt die Korrektur?

00:10:02: In welcher Form wird sie kommen?

00:10:03: Wie sieht sie aus?

00:10:04: Und welche Sektoren wird sie am stärksten treffen?

00:10:06: Würdest du mir zustimmen, dass wenn eine Korrektur kommt, sie erst mal über den Bondmarkt kommt?

00:10:11: Wenn dann eher auf der Aktienseite.

00:10:13: Ach,

00:10:13: schau an.

00:10:15: Wir haben ja gesehen in den letzten Monaten auch, welche Flows in Aktienfonds gegangen sind.

00:10:19: Wenn man sich dann mal die großen Sextech-Werte in den USA anschaut und die auch mal rausrechnet oder auch mal anschaut, ob wirklich die Ergebnisseentwicklung in die Richtung weitergehen wird, wie es von den Investoren gewünscht wird.

00:10:30: Und das ist ein Wunschdenku.

00:10:32: Da muss man ganz offen sagen, dann werde ich eher davon ausgehen, dass es auf der Seite passieren wird.

00:10:36: Der Bondmarkt ist deutlich solider und auch der High-Held-Sektor ist deutlich solider geworden.

00:10:41: Der nähert sich eher dem Investment-Grade an, in großen Teilen.

00:10:44: Bibi, du bist ja auch schon ein paar Jahre dabei.

00:10:47: Welche Debatte wird in der Branche gerade zuoberflächlich geführt?

00:10:52: Zuoberflächlich.

00:10:52: Ich will sicherlich die Debatte über ETFs geführt, ehrlicherweise.

00:10:56: Meiner Meinung nach von diesem Thema Active ETFs wird uns... wirklich als aktive Manager treffen irgendwann, weil nach dem klassischen ETF folgt jetzt das Active ETF und das Active ETF ähnelt in gewisser Art und Weise immer mehr auch einem Fondsvehikel.

00:11:11: Und diese Frage sollten wir wirklich öffner diskutieren und überlegen, ob das sinnvoll ist, dieses Thema weiter aktiv zu forcieren und die klassischen Fonds in Anführungsstrichen, die ja doch, wenn man richtig hinschaut, die richtigen Berater hat, richtig selektiert, immer wieder großen Mehrwert in der Vergangenheit geboten haben.

00:11:30: Kann eine Branche weiterhin Alpha verdienen, aber Beta liefern?

00:11:33: Definitiv.

00:11:40: Ansonsten war das abends ein kleines Netzwerktreff.

00:11:43: Ich habe da auch ein paar Leute getroffen, unter anderem die Geo Kornmeier.

00:11:46: Von Fongnet schätze ich sehr, mag ich sehr.

00:11:49: Und wer ihn auch kennt, weiß, dass der auch immer mal für eine steile These zu haben ist, um das mal so zu formulieren.

00:11:55: Und der sagte etwa, wenn du hierher fährst, was hast du da so für Erwartungen an so ein Branche treffen?

00:12:01: Dass du bei der Form professionell rausfliegst.

00:12:03: Sehr hoch die Chance.

00:12:05: Sie ist sehr hoch und malte auch.

00:12:07: Es ist eigentlich ein Broschentreffen mittlerweile, das muss man schon sagen.

00:12:11: Die meisten Leute kennt man doch seit sehr, sehr, sehr langer Zeit.

00:12:15: Viele besieten gerade einen Wechseln auch, aber am Großen und Ganzen ein bisschen mit den Leuten verbunden und nicht mit den Gesellschaften, die die vertreten.

00:12:20: Also geht es dir primär ums Networking.

00:12:22: Eigentlich geht es zum Kundenpflege für unsere alten Kunden, also die Kunden, die schon Kunden bei uns sind.

00:12:26: Und man findet natürlich auch an daumen, wo da neue Kunden die Interesse haben an den Dienstleistungen, die man anbietet.

00:12:30: Software Trieb, Kontaktpflege, Klassen treffen, drei Tage fest angeplant im Jahr.

00:12:38: Die ETF-Tabatte ist sicherlich qualitativ verrückt, wie sie teilweise funktioniert.

00:12:42: Ich glaube auch die L-Shift-Tabatte ist relativ krass.

00:12:44: Ich glaube, wenn man die L-Shift umsetzt, das könntet ihr doch rauskriegen wahrscheinlich über die großen Absatzkanäle.

00:12:49: Wenn man die Sparkas in den Volksbanken rausnimmt, dürfte der L-Shift wahrscheinlich einfach nicht existent sein in diesem Markt, also zumindest in irgendeiner Relevanz.

00:12:56: Und das Passivgeschäft, dass das dem aktiven Geschäft das Wasser abkreppt, dürfte glaube ich auch als als bekannt sein.

00:13:02: Die Frage ist einfach, was.

00:13:03: die Antworten sind dafür.

00:13:04: Und da habt ihr jetzt auch unser Interview veröffentlicht.

00:13:06: Dankeschön.

00:13:07: Danke noch mal dafür, dass diese Alvers-Election-Strategie angeht, die wir da anfangen.

00:13:11: Wir versuchen ja gar nicht irgendwie, keine Ahnung, aktive Forst kaputt zu machen oder dagegen zu arbeiten.

00:13:17: Wir versuchen, alternativ etwas Passives zu finden.

00:13:26: Ein authentischer Typ, völlig ungekünstelt immer und dann haut er einfach mal gerne einen aus.

00:13:30: Wir mögen den.

00:13:32: Und dann, Christoph, sind wir natürlich dorthin, wo es abends quasi die gesamte Branche hingespült wird an die Hotelbar vom Durrind.

00:13:42: Und das Schöne ist, auch nach über zwanzig Jahren vom Kongress, bestellst du hier ein Bier oder ein Gentonic und es dauert ewig.

00:13:49: Man könnte auch denken, man kann das vorbereiten.

00:13:52: Also, come things never change und das ist immer wieder das gleiche Ritual halt hier, aber umso mehr kommt man eben mit den Leuten, die da an der Bar gestrandet sind ins Gespräch.

00:14:02: Die haben ja jetzt auch so eine kleine Backup-Bar, wenn du reinkommst, aufgebaut, also so eine... So ein Tisch ist mit ein paar Gläsern drauf eigentlich.

00:14:09: Da hatte ich letztes Jahr mein Gintonic gestellt.

00:14:11: Das war allerdings wirklich so eine, ich sag mal, eine Mischung für gute Freunde.

00:14:14: Danach warste direkt versandfertig.

00:14:15: Also insofern habe ich auf die dieses Jahr verzichtet.

00:14:17: Wir sind eh ein bisschen vernünftiger geworden.

00:14:19: Ich für meinen Teil zumindest.

00:14:21: Ja, meine Schlafapp sagt was anderes.

00:14:23: Ich habe hier mit der Apple Watch Tracker das.

00:14:24: Ich habe ein Prozent Erholungswert, sagt meine, meine Uhr.

00:14:27: Also ein Prozent heißt, ich lebe noch, hab noch einen Puls, aber viele Deeper geht nicht.

00:14:31: Wie lange ging's bei dir?

00:14:32: Ähm,

00:14:33: die Arme, also auch ja, ihr könnt einige sagen, Mensch, das ist ja vernünftig geworden, aber ich glaube so mal so zwei Uhr, zwei Uhr dreißig war.

00:14:39: Wirklich?

00:14:40: Ja, aber ich hatte so vier und fünf Stunden Schlaf, also länger kann man das nicht durchziehen.

00:14:44: Aber man ist ja nur einmal hier, insofern ist das auch fein.

00:14:47: Ansonsten gehen wir dann mal über zum Mittwoch, das ist ja hier der Haupttag, wo hier alles abgeht.

00:14:51: Da warst du morgens im Reddison, was hast du da gemacht?

00:14:54: Ich

00:14:54: war im Reddison, wir haben Videointerviews gedreht.

00:14:57: Vormittag, das ging schon um neun Uhr los, am Vormittag habe ich zusammen mit der Universal vier von Berater getroffen, die dort für die Universal eben ihre Mandate managen und aufgelegt haben.

00:15:09: Das war sehr interessant von Volatilitätsportfolios über ein Skandinavisch-Europäischen Aktienfonds.

00:15:17: Also sehr, sehr spezielle Mandate und wir haben dort den ganzen Vormittag über Videointerviews gedreht.

00:15:24: Und am Mittag kam dann hoher Besuch, der Lück von Franklin Templeton und Robert Habeck, ehemaliger Bundeswirtschaftsminister und Ex-Vizekanzler.

00:15:33: Und das war sehr interessant.

00:15:35: Wir haben uns so ein bisschen eine gute halbe Stunde ausgetauscht und ich denke davon werden wir bald hier auf diesem Kanal auch mal mehr hören.

00:15:41: Genau,

00:15:41: ich hatte noch den Chris Badia getroffen.

00:15:44: General AD bei der Luftwaffe der Bundeswehr, einundvierzig Jahre Militärdienst, der hat mit dem Hagen Schremmer zusammen, habe ich mit dem gesprochen, von BMP Paribas Asset Management.

00:15:52: Und das Gespräch werden wir auch noch mal demnächst auf dem Kanal veröffentlichen.

00:15:56: Also bleibt einfach dran, wenn euch das interessiert.

00:15:58: Ansonsten... bin ich, wie du schon eingangs gesagt hast, ein bisschen über die Messe geschlendert, hab Fotos gemacht, Leute getroffen, wir haben ja auch eine Galerie online, wir haben viele Interviews hier rund um Mannheim geführt.

00:16:06: Es hat wieder wahnsinnig Spaß gemacht.

00:16:07: Abends bei Jupiter ist das für mich immer so der Kick-off-Jupiter-Champagne.

00:16:11: Die haben einen sehr guten Rose-Champagne und hatte ich auch recht schnell viele Gläser drin, muss ich an dieser Stelle zugeben.

00:16:17: Ich hab da auch viele Leute getroffen, die man einfach mal, die man zwar auch immer mal übers Jahr sieht, aber es ist dann doch immer eine ganz andere Atmosphäre.

00:16:23: Und das hat richtig viel Spaß gemacht.

00:16:24: Wo war's denn?

00:16:25: Da gabs Kölsch.

00:16:25: Da gabs Kölsch.

00:16:26: Da gabs Kölsch.

00:16:26: Da gabs Kölsch.

00:16:27: Da gabs Kölsch.

00:16:27: Da gabs Kölsch.

00:16:28: Da gabs Kölsch.

00:16:28: Da gabs Kölsch.

00:16:28: Da gabs Kölsch.

00:16:29: Da gabs Kölsch.

00:16:29: Da gabs Kölsch.

00:16:30: Da gabs Kölsch.

00:16:30: Da gabs Kölsch.

00:16:31: Da gabs Kölsch.

00:16:31: Da gabs Kölsch.

00:16:32: Da gabs Kölsch.

00:16:33: Da gabs Kölsch.

00:16:34: Da gabs Kölsch.

00:16:35: Da gabs Kölsch.

00:16:36: Da gabs Kölsch.

00:16:37: Da gabs Kölsch.

00:16:38: Da gabs Kölsch.

00:16:39: Da gabs Kölsch.

00:16:39: Da gabs Kölsch.

00:16:40: Da gabs Kölsch.

00:16:40: Da gabs Kölsch.

00:16:41: Da gabs Kölsch.

00:16:42: Da gabs Kölsch.

00:16:43: Da gabs Kölsch.

00:16:44: Da gabs Kölsch.

00:16:46: Da gabs Kölsch.

00:16:47: Da gabs Kölsch.

00:16:47: Und mit NOW, das ist eine Digitalplattform für Private Markets, ein bisschen ein Feierabend trinken und die Kollegen von Natixis, von Scope und von NOW haben etwas über die Private Markets referiert.

00:16:59: Das war so ein bisschen der... Ja, der kurzweilige Feierabend, um es gab, eine Kleinigkeit zu essen und zu trinken.

00:17:05: Über das Thema Private Markets würde ich gleich nochmal mit dir sprechen, vielleicht nochmal kurz in meinen Abendabendabend fertig.

00:17:08: Ich war noch mit einem Dinner bei MFS, auch eine Tradition mittlerweile, dass wir da einfach abends zu Tapas essen gehen, ein bisschen Sharing.

00:17:15: Anschließend war für mich ein ganz schöner Moment.

00:17:17: Ich bin ja der eine oder andere Weise sehr baraffin, sehr cocktailaffin, habe ja auch eine Kolumne da im Sternen und habe ja auch einen Blog dazu und kenne mal vom Hörn sagen, dass sie Falle hier in Mannheim und wurde mir immer empfohlen.

00:17:27: und da war ich vor zwei Jahren, wollte ich, oder drei Jahren.

00:17:30: wollte ich hier das erste mal hin, als ich mal einen freien Abend hatte und hab mir gedacht, cool, den verbringe ich jetzt mal in der Bar, geh ich da mal hin.

00:17:35: und dann war da geschlossene Gesellschaften die Tür zu.

00:17:36: und da hab ich mir gedacht, ja gut, dann halt nicht.

00:17:38: und dann bin ich das Jahr drauf, wollte ich das dann unbedingt nachholen, dann war da wieder geschlossene Gesellschaften.

00:17:42: und dann dachte ich mir, immer ein Mannheim geschlossene Gesellschaft, wenn ich da bin, das kann ja kein Zufall sein, das gehört wohl irgendeinem Assetmanager, aber dann wollte ich da nicht einfach rein platzen, weil vielleicht sitzen da dann auch auch zwanzig hoch dekorierte Sparkassenkunden oder so.

00:17:52: und ich krach da rein und dann hab ich mir das gelassen und dieses Jahr hab ich dann rausgekriegt, wer da saß, nämlich in Vesco und bin ich mal vorbeigekommen.

00:17:59: Erstens auch noch mal vielen Dank an dieser Stelle für die Einladung.

00:18:02: War sehr nett und hat mir dann auch gleich, die haben auch noch dieses Jahr die Jubiläumskarte gehabt, sodass ich da auch gleich ein paar Drinks der letzten Jahre nachholen konnte.

00:18:09: Hat viel Spaß gemacht.

00:18:09: Wo hast du noch?

00:18:10: Ich bin noch ins Milano gegangen und da in Italien auch hier ums Eck und da waren ein paar Gesellschaften, Federated Hermes, PikT, Busenich.

00:18:21: Spring Capital.

00:18:22: Eine bunte Runde, gut für sich Gäste und wir haben uns da so ein bisschen reingezackt, aber es war köstlich gute Unterhaltung.

00:18:27: Vielen Dank, lieber Clemens.

00:18:30: Das klingt auch nach einem guten, runden Abend.

00:18:32: Ja, wunderbar.

00:18:32: Und dann ging es aber für mich nicht mehr an die Bar.

00:18:36: ist vielleicht auch vernünftiger.

00:18:37: Ich bin da leider noch gelandet.

00:18:39: Generell ist vielleicht ein Thema, würde ich mal in der Stelle kurz mindestens zwei Minuten mit dir diskutieren.

00:18:44: Es ist ja ein Stück weit doch immer das Gleiche hier.

00:18:46: Man hat die gleichen Vorabend-Events, die finden alle in den gleichen Locations statt.

00:18:49: Einerseits kannst du sagen, es ist Beständigkeit, auf der anderen Seite könnte man das vielleicht auch mal brechen.

00:18:52: Wie guckst denn du da drauf?

00:18:54: Bin jetzt auch glaube ich das zwanzigste Mal hier gewesen.

00:18:57: In der Tat ist es immer das Gleiche, also es gibt auch keine Überraschung.

00:19:01: Ich hab mir gedacht, wie ist denn das, wenn man jetzt etwa zu einem Autosalon geht, dann hast du auf einmal eine Überraschung, weil es gibt keine, keine Ahnung.

00:19:08: Neue Stromer oder ganz was Wildes.

00:19:10: Hier, ein Fonds kannst du nun auch nicht anfassen, die sehen auch nicht aus.

00:19:13: Am Ende des Tages ist es immer das Gleiche, aber ich glaube diese, diese Beständigkeit, die zeichnet ja die.

00:19:19: Die Branche auch ein Stück weit aus und das ist ja sowas so ein bisschen die Herdwärme, die hier auch von Mannheim ausgeht.

00:19:25: So pathetisch, dass jetzt klingt.

00:19:27: Aber man weiß halt, mit Ankunft Mannheim, was einen die kommenden achtundvierzig Stunden erwartet.

00:19:32: Sollte man das jetzt aufbrechen?

00:19:34: Nein, finde ich nicht.

00:19:35: Zumindest nicht aufbrechen des Aufbrechens wegen, sondern am Ende des Tages finde ich, haben wir hier immer eine gute Zeit und treffen immer gute Leute.

00:19:43: Man muss halt sagen, auch das Konzept mit den Ständen ist halt immer identisch.

00:19:46: Also man weiß genau, wo jeder stand ist.

00:19:48: Und ich glaube, der rutscht nur weiter, wenn man rausstürkt.

00:19:50: Aber ansonsten, ach, hier kommt gerade Boa Besuf, Markus Koch.

00:19:54: Hallo, hallo,

00:19:55: na mein Lieber.

00:19:55: Hier geht's

00:19:56: ja.

00:19:57: Mach mal das mal kurz.

00:19:58: Willst du mal kurz den Markus ein paar Fragen stellen?

00:19:59: Ja.

00:20:00: Komm, ich rutsch mal zur Seite.

00:20:01: Walter, stell dir mal ein paar Fragen.

00:20:03: Hey, Markus, du bist kurz vor deinem Vortrag hier heute am Donnerstag Nachmittag.

00:20:08: Ja.

00:20:09: Was

00:20:09: kriegen wir von dir zu hören?

00:20:11: Ich moderiere heute eine Talk-Runde zum Thema Kapitalmärkte.

00:20:14: Und es gibt ja nur wirklich viele offene Fragen.

00:20:17: Die Wall Street läuft immer mit neuen Rekorden.

00:20:19: Ertragswachsung ist da.

00:20:22: Und es gibt aber viele Fragen zum US-Dollar.

00:20:25: Sehr schwach.

00:20:26: Wir sehen zunehmend Druck auf Japan mit dem Yen.

00:20:30: Der Frage, ob interveniert wird.

00:20:32: Die japanischen langlaufenden Staatsanleihen sind ja auch deutlich gestiegen.

00:20:36: Und man hat so ein bisschen das Gefühl, dass die Bullen etwas zu bullisch sind.

00:20:38: Das ist zumindest mein Gefühl.

00:20:40: Wenn die Gäste heute nach Hause fahren, was nehmen sie mit?

00:20:44: Ja, hoffentlich nichts.

00:20:47: Man weiß ja nie, auf Messen verschwindet ja immer alles.

00:20:51: Der Finanzbranche traue ich dann noch ein bisschen

00:20:54: mehr über den Weg.

00:20:54: Vielleicht ein großer

00:20:56: Fehler, also ich meine, man

00:20:57: muss konstruktiv dabei bleiben.

00:21:01: Aber ich glaube, Risiko-Management insbesondere an der Wall Street wird in diesem Jahr wichtig.

00:21:04: Wir haben Midterm-Elections.

00:21:06: Das ist immer eine besonders volatile Phase.

00:21:09: Ich glaube, wir werden letztendlich genau das Gleiche sehen wie im letzten Jahr.

00:21:12: Die internationalen Märkte werden besser laufen als die Wall Street.

00:21:16: Die Emerging Markets profitieren vom schwachen Dollar, sind sehr hochverschuldet auf Dollarbasis.

00:21:21: In Japan endet Deflation, was auch China in eine gute Situation bringt.

00:21:25: Also ich glaube, die Kernaussage wäre, fokussiert euch auf die anderen Märkte.

00:21:29: Markus, du bist ja nun auch jedes Jahr hier auf dem Fond-Kongress.

00:21:31: Mit was für einem Gefühl fährst du ja eigentlich mal her?

00:21:33: Denkst du, ach, das ist eigentlich mal das Gleiche?

00:21:34: Oder?

00:21:35: Nee, Familien treffen.

00:21:37: Ist doch schön, es gibt... Eigentlich keine andere Gelegenheit in Deutschland, so viele aus der Branche zu treffen wie

00:21:43: hier.

00:21:44: Und das Schöne ist ja tatsächlich, dass sagen wir einfach, wo

00:21:48: arbeitest

00:21:48: du gerade hier?

00:21:49: Ach so, ja, ne, jetzt bin ich da.

00:21:51: Also das rotiert dann so ein bisschen, aber am Großen und Ganzen geht man gemeinsam quasi durch die Finanzbranche und durch die Märkte und das macht am meisten Spaß.

00:21:59: Wie siehst du als quasi US-Resident die ganzen KI-Unternehmen und mögliche Bubbles, die es da in dem Bereich gibt?

00:22:08: Also die Frage der Bubble stellt sich nicht, denn wir wissen nicht, wann sie platzen.

00:22:12: Wir wissen nicht, wie lang sie läuft.

00:22:14: Und ich glaube, gerade aus der deutschen Perspektive haben wir bei der Dotcom-Bubble schon eine immensen Fehler gemacht in Deutschland.

00:22:20: Die Dotcom-Bubble platzte, aber das Internet ist geblieben.

00:22:24: Das heißt, selbst wenn die KI-Bubble einmal platzen sollte, bleibt die Technologie.

00:22:29: Und das ist genau das, was die Amerikaner auch so stark nach vorne gebracht hat.

00:22:34: Die Deutschen nach den Plätzen der Dot-com-Bubble haben gesagt, oh Gott, lass den Schmerz aufhören, wir machen nicht mehr weiter.

00:22:40: Und das ist genau die falsche Entscheidung gewesen.

00:22:42: Auch eine der Gründe dafür, weshalb wir in Deutschland und Europa insgesamt den Amerikanern in diesem Gebiet hinterher hinken.

00:22:48: Gibt den deutschen Investoren doch etwas von deinem US-amerikanischen Mindset mit?

00:22:53: Was fehlt den Investoren hier?

00:22:55: Du meinst pre-Trump, wer würde ich mal vermuten?

00:23:00: Was fehlt den Europäern?

00:23:01: Ich glaube, dass sie das langsam bekommen.

00:23:02: Ich glaube, in Davos haben wir das gesehen.

00:23:04: Wir brauchen mehr Selbstbewusstsein.

00:23:06: Wir müssen Pokern lernen, warum bei Grünland nicht einfach ein Preischild dran kleben.

00:23:11: Und let's

00:23:11: do a deal.

00:23:13: Genervet.

00:23:14: Zehn Billionen Dollar.

00:23:15: Und es ist deins.

00:23:16: Also wir müssen das Pokern auch lernen.

00:23:18: Ja, ich meine, die größte Hoffnung ist, dass wir hier jetzt vorankommen.

00:23:21: Ich glaube, ehrlich gesagt, dass... eine globale neue Weltordnung, eben auch einen globalen neuen Bullenmarkt bedeutet, weil fiskalpolitisch viel gemacht werden muss, weil Gas gegeben werden muss, weil wir uns vereinen müssen und Davos hat gezeigt, dass wir das durchaus auch schaffen.

00:23:35: Wunderbar.

00:23:36: Vielen Dank, Markus, für deinen Besuch.

00:23:38: Ganz viel Erfolg hier noch.

00:23:39: Danke

00:23:39: euch.

00:23:40: Siehst du, das ist Familientreffen hier.

00:23:42: Genau, du hast ja gerade schon mal die Private Markets angesprochen, Malte.

00:23:44: Da möchte ich noch mal kurz mit dir nachhaken.

00:23:47: Ich fand das ganz interessant.

00:23:47: Ich bin einmal über die ganze Messe geschlendert, würde sagen, ich habe wahrscheinlich auch achtzig, neunzig Prozent erständig sehen.

00:23:53: Und dafür, dass wir so viel von den Private Markets sonst hören, waren die für mich erst mal gar nicht so präsent, wie ich dachte.

00:23:58: Also meine These wäre, die kommen nicht so schnell, wie wir denken.

00:24:01: Also zumindest nicht, dass die so ganz plakativ nach vorne geschoben werden.

00:24:04: Gehst du damit?

00:24:05: Sehe

00:24:05: ich ganz genau so.

00:24:06: Ich finde, das fast schon zurückhaltend, wie sich das hier alles präsentiert.

00:24:10: Vielleicht sind wir in so einem BtoB-Tunnel aber auch zu fokussiert auf einzelne Themen und die werden dann einfach auch plattgeweiht, sprich dann von der Demokratisierung einer Private Equity-Anlageklasse.

00:24:22: Also ich habe davon ganz wenig mitbekommen.

00:24:24: Im Gegenteil muss man fast sagen, inzwischen kleben einige Vorgesellschaften auf ihre Factcheats, wenn es etwa jetzt um ein Infrastrukturaktien vorgeht, dass der täglich liquide ist.

00:24:35: Also man hat so ein bisschen Hemmungen davor, vielleicht in die illiquide Ecke geschoben zu werden.

00:24:39: Also ich würde hier noch nicht mal von einem Trend sprechen.

00:24:42: Es findet eine gewisse Verschiebungsstadt, Gen-illiquidermärkte oder Semi-Liquidermärkte, aber ich würde noch nicht mal von einem Trend sprechen.

00:24:51: Ja, man denkt da vielleicht doch immer zu sehr von diesen ganzen Marketing-Sachen getrieben, wie du gerade auch sagst.

00:24:56: Ich meine, das sind ja Trends, die über Jahre mit unter Jahrzehnte dauern, bis sie sich etablieren.

00:24:59: Man denkt auch mal an den ETF, also wie lange das gedauert hat, bis der sich durchgesetzt hat.

00:25:03: Jetzt klebt der hier.

00:25:04: Ist vielleicht doch die Überleitung.

00:25:05: schon zum Zweiten.

00:25:06: Ich meine, die aktiven ETFs, wir haben jetzt auch bei das Investmentgrad ein ETF-Portal oder so ein Portal im Portal gestartet, guckt auch gerne mal rein.

00:25:12: Aber das Thema aktive ETFs, das wird fraglos wichtig, haben wir auch alle gesagt, aber das ist noch nicht.

00:25:18: Oder noch nicht, zumindest kein Aushängeschild?

00:25:20: Nein,

00:25:20: es ist auch eher wirklich nur ein Buzzword, wenn gleich natürlich schon in den Funflows, wenn du so willst, schon ne Tektonische Verschiebung, wenn du so willst, von aktiv hin zu eher passiv stattfindet.

00:25:33: Aber auch hier, ich hätte da mit viel, viel mehr aktiven ETF, mit viel mehr Lametta gerechnet als es.

00:25:41: Am Ende des der Falkenwesniss.

00:25:42: Also

00:25:42: bei Black Rock z.B.

00:25:43: lief das am Stand durch und da waren auch mal die aktiven WTFs dann zu sehen.

00:25:47: Oder auch eine Columbia Fred-Needle, die haben das Thema auch stärker gespielt am Stand.

00:25:50: Aber es ist nicht so, dass du da rumgelaufen bist und... Active ETF hier, Active ETF da, auch bei Goldman und so, das war überall ein Thema.

00:25:57: Also wenn du da reingangst auf Nachfrage, haben die das natürlich alle gespielt, aber es nicht, wie gesagt, dass du durchgelaufen bist, wie früher ESG, was halt so, da war alles grün und überall sind Bäume gewachsen, so ist das jetzt nicht.

00:26:07: Es gehört anscheinend jetzt in jeden Bauchladen, aber es wird nicht so nach vorne gestellt, wie es der Fall gewesen wäre, wenn es jetzt auch wieder so ein Krisentrend ist.

00:26:15: Ist vielleicht aber auch gesünder so.

00:26:17: Wunderbar.

00:26:18: Dafür wollen wir nicht nur miteinander sprechen, sondern haben uns neben den, die ihr schon mal gehört habt, auch ein bisschen umgehört mit einigen Leuten.

00:26:24: Ganz genau.

00:26:25: Ich habe etwa mit Peter Brodesa von der DWS gesprochen, über seine Eindrücke aus Mannheim und auch darüber, welche Themen ihn in diesen beiden Tagen besonders beschäftigt haben.

00:26:36: Peter, was nimmst du aus zwei Tagen Mannheim mit?

00:26:38: Zunächst mal Mannheim.

00:26:40: der Vorkongress ist wirklich ein Familientreffen der Branche.

00:26:45: Klasse zu sehen, dass man alte Gesichter wieder trefft, alte Bekannte, aber auch neue Kontakte klüpfen kann.

00:26:52: Und ich glaube, was immer mehr einzugehört, dass der Bereich der Private Markets im Bereich der Privatinvestoren immer mehr Fuß fasst.

00:27:02: In den letzten fünf, zehn, zwanzig Jahren war es ausschließlich den insitutionellen Investoren vorbehalten und das ändert sich.

00:27:10: Private Investoren schoßen zunehmend in die Essetklasse vor, allen voran in den Bereich Infrastruktur und ich glaube die Allokation Richtung Infrastruktur wird sowohl bei Privatinvestoren als auch bei insitutionellen Investoren in den nächsten Jahren steigen.

00:27:27: Infrastruktur als eine stabile, resiliente Assetklasse, die an Bedeutung gewinnen wird.

00:27:33: Und Real Estates, da werden einige Gelder rausfließen, in die Bereich Infrastruktur reinfließen.

00:27:41: Und vor allen Dingen, ich will mal sagen, diese Multi-Asset-L-Tiffs, die sowohl in Private Equity, Infrastruktur, Real Estate und auch Private Det investieren, die werden in den nächsten Jahren deutlich rückenwind durch die Assetklasse-Infrastruktur bekommen.

00:27:56: Ja,

00:28:02: der Peter, der ist ja auch schon lang dabei.

00:28:03: Den hatten wir auch schon häufiger mal, auch jetzt hier zum Beispiel in Dolch-Armaru, die vergangenen Jahre.

00:28:07: Der hat da schon viel zu erzählt.

00:28:08: Jemand, der länger nicht in Mannheim war, ist die Laura Ottondorf von Beerenberg.

00:28:13: Die habe ich auch hier getroffen, die ist mir fürs Mikrofon gelaufen.

00:28:15: Und mit ihr habe ich auch mal darüber gesprochen, wie sie hier in Mannheim so wahrnimmt nach einer kurzen Pause und was ihr bei diesem Kongress aufgefallen ist.

00:28:22: Ich war vier Jahre lang tatsächlich nicht da und habe mich dementsprechend echt gefreut, dieses Jahr mal wieder hier zu sein, alle Leute zu treffen.

00:28:29: die ehemaligen Kollegen zu treffen und ja, war wie immer ein sehr illustres Zusammenkommen hier in Mannheim.

00:28:36: Okay, wenn du jetzt ein paar Jahre nicht hier warst, was hat sich denn verändert?

00:28:39: Also, ich habe mit Freunden festgestellt, dass nach dem Gala-Dinner keine Tänzerinnen mehr auftreten.

00:28:45: Die

00:28:45: Zeit habe ich leider verpasst.

00:28:47: Ja, die gab es und da war ich vor einigen Jahren tatsächlich ja doch überrascht.

00:28:51: dass es etwas aus der Zeit gefallen war vielleicht und da noch Tänzerinnen am Start waren.

00:28:55: Also von daher, das hat sich aus meiner Sicht positiv verändert.

00:28:59: Und ansonsten muss ich sagen, ein paar neue Stände, aber viele alte Gesichter, fast dieselben Stände an den selben Orten und man findet sich weiterhin gut zurecht.

00:29:08: Normalerweise gibt es immer einen großen Trend, einen großen Anlage-Trend, der durchs Finance-Land getrieben wird.

00:29:16: Aber da konnte ich jetzt dieses Jahr nichts herausstechen, das erkennen.

00:29:21: Viele Themen, natürlich Active-VTF, Private-Markets, aber viel Fokus auf Volkswirtschaft und eine Ordnung USA, würde ich sagen.

00:29:27: Ich meine, das Jahr ... ... im Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr zum Jahr

00:29:42: zum Jahr.

00:29:42: Bevor wir jetzt zu sehr ins volkswirtschaftliche abdriften, wir machen das Gespräch ja hier beim Stand von Bernberg.

00:29:46: Neben uns steht eine Kaffeemaschine, die man vielleicht auch im Hintergrund hört.

00:29:49: Wie viel Kaffee rauscht ja so durch in zwei Messetagen?

00:29:51: Hier rauschen ungefähr siebenhundert Kaffees durch und ja, unser Barista ist nonstop am Rödeln und das ist der beste Kaffee auf dem ganzen Messergelände.

00:30:02: Dann nehme ich mir da auch gleich mal einen mit.

00:30:03: Vielen Dank.

00:30:09: Ich habe dann kurz vor Feierabend Andre Brodnig getroffen, auch ein Urgestein, schon einer der das erste Mal den von Kongress gebucht hat.

00:30:21: Er stand auf einem Zigarillo draußen und ich habe mich mit ihm über die vergangenen Monate unterhalten.

00:30:26: Das Wachstum und auch darüber, wie sich bei seinem eigenen Fonds ist für einen Volatilitätsstrategiefonds verantwortlich und in der Branche manchmal das Wachstum stückweit verselbstständigt.

00:30:37: Ja, also wir haben hervorragende Zeit gehabt.

00:30:39: Jetzt die letzten zwölf Monate waren Ehre.

00:30:43: Zum einen haben wir tatsächlich eine sehr, sehr starke Performance mit unserem Volatilitätsvor hingelegt und da haben unsere Vergleichsgruppe deutlichst hinter uns gelassen.

00:30:54: Also wir schwecken hier von richtig ordentlichen Performancezahlen.

00:30:57: Kann jeder nachschauen, wie viel das dann war.

00:31:00: Was natürlich genauso wichtig ist, ist, dass uns immer mehr Anleger Geld anvertrauen.

00:31:05: Ja, wir haben jetzt in Wien ab von dreizehn Monaten, sind wir von hundert auf jetzt hundertneinzig Millionen gewachsen.

00:31:12: Als wir das letzte Interview hatten, vor zwei Jahren waren es gerade mal dreißig.

00:31:16: Da stimmt.

00:31:18: Also ich war fleißig.

00:31:19: Großartig.

00:31:21: Und gibt es sowas wie ein Stück weit eine Verselbstständigung?

00:31:25: Ja, die gibt es schon.

00:31:27: Also ich nenn es immer den Tipping Point.

00:31:28: Da gibt es ein tolles Buch von Malcolm Gladwell.

00:31:31: Tipping Point heißt das Buch tatsächlich.

00:31:33: Und der beschreibt dann da so, wo sich Sachen verselbstständigen.

00:31:37: Und unter anderem habe ich das oft genug im Vorvertrieb gesehen auf einer Black Rock bei Jupiter, wo ich ja überall jahrelang war.

00:31:43: Das Fonds dann irgendwann... so viel Zuspruch und Interesse erfahren, dass die Fonds sich anfangen, fast von selbst zu verkaufen.

00:31:51: Die ganzen großen Fonds können ein Lied davon singen, ja.

00:31:54: Und gefühlt sind wir jetzt mit dem Altur des Volatility kurz davor, dass ich das selbst verständige.

00:32:01: Erinnerst du noch, wir sind ja jetzt auch schon ein bisschen länger dabei, wie das bei dir mal seinen Anfang nahm?

00:32:07: Och.

00:32:08: Ich habe angefangen im Februar in der Zeit bei Templeton damals.

00:32:11: Damals war es nur Templeton, damals gab es noch keinen Franklin.

00:32:13: Ja, damals war der Fondsvertrieb noch ganz ganz anders.

00:32:16: Da hast du dann noch wirklich wirklich Anträge gehabt, Papieranträge, die die Leute ausfüllen mussten.

00:32:22: Das war völlig irre, ist heutzutage und denkbar.

00:32:26: Also richtig, dass ich Fonds für Selbstständigen kam eigentlich erst, nachdem sie auch Großbanken geöffnet haben für Fremdfonds.

00:32:35: Eine deutsche Bank mit Kommerzbank.

00:32:37: Und seitdem es das Plattformgeschäft geht, wo ein Kunde einfach nicht mehr Papierarbeit ausarbeiten muss, um einfach nur einen einzigen Fonds zu kaufen.

00:32:45: Sondern du eröffnest einen Depot bei wem man auch immer und kannst da aus zehntausend Fonds auswählen.

00:32:51: Wie war denn deine erste Begegnung hier mit dem Fondskongress?

00:32:54: Ich schätze mal, dass das dürfte mein... Lass mich mal kurz überschlagen, das dürfte mein fünfundvierzigster Fondskongress sein.

00:33:03: Nein, so.

00:33:04: Nur in Mannheim?

00:33:05: Nee, Mannheim und Wien zusammen.

00:33:07: Ja, ja.

00:33:09: In Summe und ich habe auch keinen verpasst.

00:33:11: Ich habe es alle mitgemacht, bis auf einen der ausgefallen ist wegen Corona.

00:33:21: Über aktive ETFs haben wir gerade kurz gesprochen.

00:33:24: Da habe ich auch zwei Vertreterinnen getroffen.

00:33:27: Einmal die Denise Koch von Invesco.

00:33:28: Invesco habe ich auch gerade im aktuellen Heft großmal Porträtiert, weil die sind ja wie alle anderen großen Amerikaner auch in diesem Spiel zwischen großen ETF-Masseskalierungen auf der einen Seite, Private Markets und aktive Fonds auf der anderen Seite, wie dies ist zu aufstellen.

00:33:43: Und mit ihr bei der Denise Koch habe ich darüber besprochen, wie es darum geht, wie sich die Investmentwelt so gerade aus ihrer Sicht verändert.

00:33:50: Denise, wir sprechen jetzt hier gerade auf dem Fondkongress in Mannheim.

00:33:53: Was ist denn eigentlich deiner Erwartung an so ein Bonschen-Event?

00:33:56: Lass ja natürlich super viele Einblicke bekommen, gucken, was die Konkurrenz macht, aber auch neue Ideen bekommen können, was wir umsetzen könnten.

00:34:02: Du bist zum zweiten Mal hier, hast du mir eben vorher gesagt.

00:34:06: Wie ist es so?

00:34:07: Wie fühlst du deine Wahrnehmung?

00:34:08: Es macht super viel Spaß.

00:34:09: Es ist eine Masse an Menschen, aber

00:34:11: die Vorträge als auch die ganzen Aussteller haben einfach extrem spannende Inhalte, die

00:34:16: man für sich selbst mitnehmen

00:34:17: kann und davon profitieren kann.

00:34:18: Ich habe gerade eine große Geschichte geschrieben zu Invest-Gum aktuellen Heft, also auch so dieses ganze Spagat zwischen... ETFs, diesen massen Skalierungsgeschäft auf der einen Seite, dann aber immer noch aktive Fonds, Private Markets, die wichtiger wären.

00:34:30: Wie nimmst du dieses Spannungsfeld wahr, was sind so Themen, die dich umtreiben?

00:34:33: Wir merken es immer mehr, dass die aktiven ETFs doch in den Fokus riechen, also kommen, aber

00:34:37: auch Ipsilos, wobei die ja wiederum auch über aktive ETFs gestaltet werden.

00:34:41: Ich glaube, es ist einfach spannend,

00:34:42: welche

00:34:42: Entwicklung es nehmen wird, also welche Rolle werden zukünftig aktive Fores einnehmen, welche Rolle werden aktive ETFs oder

00:34:48: normale passive Strategien einnehmen?

00:34:50: und auch wie werden die sich entwickeln.

00:34:51: Ich glaube, da ist momentan so ein bisschen der Fokus drauf und

00:34:54: ich denke, wir können es wirklich... sehr gut beobachten, was da noch

00:34:59: kommen wird.

00:35:00: Du sprichst ja auch viel mit Kunden.

00:35:01: Wie gucken die denn auf Active ETFs?

00:35:03: Gibt es da noch viele Fragezeichen?

00:35:04: Haben das schon alle verstanden wirklich?

00:35:06: Ich fand die Dynamik

00:35:07: hat unheimlich zugenommen.

00:35:08: Also gerade das ganze letzte Jahr

00:35:10: ist dann doch auch die

00:35:10: Nachfrage

00:35:11: gekommen und jeder hat

00:35:12: sich zumindest was davon schon mal gehört.

00:35:14: Ich denke, es ist unheimlich

00:35:15: wichtig, die Transparenz

00:35:16: zwischen unterschiedlichen

00:35:17: Strategien

00:35:17: zu verstehen.

00:35:18: Da ja doch

00:35:19: jeder aktive ETF eigentlich was anderes macht und er hat das Verständnis

00:35:22: dafür zu bekommen.

00:35:23: Und jeder ja auch anders definiert, was aktiver ETF überhaupt ist.

00:35:25: Genau.

00:35:25: Und der eine greift

00:35:26: mehr, der andere greift weniger ein.

00:35:27: Ich glaube, das ist das allerwichtigste einfach zu wissen, was machen denn die einzelnen Strategien und wo unterscheiden die sich

00:35:33: und welche halten sich auch langfristig oder welche werden langfristig auch eine Outperformance generieren.

00:35:36: Macht das den Job, das ist im Jahr zum Jahr, ist wieder ein bisschen spannender?

00:35:39: Umso mehr, ja.

00:35:40: Vielen Dank.

00:35:41: Danke.

00:35:46: Und mit der B-Gym von X-Trackers, auch die habe ich nach ihren Eindruck gefragt, wie hat sie so die zwei Tage Mannheim wahrgenommen, die Stimmung, was sind so Themen, die bei vielen Gesprächen immer wieder aufkam?

00:35:55: und sie sagte auch, haben wir noch gar nicht darüber gesprochen, alle reden über Gold.

00:35:59: Ich muss sagen, es war wirklich ein sehr guter

00:36:01: Austausch hier,

00:36:02: also sehr viel Interesse, sehr viel Geopolitik, ja und man hat wirklich einen sehr guten Austausch gehabt, sehr belebt, sehr viele

00:36:09: Menschen.

00:36:10: Wie würdest du denn gerade die Stimmung allgemein hier beschreiben?

00:36:13: Ich würde sagen, recht positiv, ja.

00:36:15: Also die Personen,

00:36:16: die Menschen hier

00:36:16: vor Ort hatten sehr, sehr viel Interesse.

00:36:18: Vor allem zum Beispiel ging es auch viel um Edelmetalle.

00:36:21: Ja, mit Gold und Silber, mit der letzten Performance hat man gesehen, dass jetzt viele auch über zum Beispiel Edelmetalle und EDCs auch viel Interesse haben, viel Fragen.

00:36:30: Also es war wirklich sehr guter

00:36:33: Austausch, mal was anderes.

00:36:34: Mit welchen Erwartungen bist du denn hier nach meinem Hergefahren?

00:36:37: Tatsächlich ... um guten Austausch zu haben, auch die verschiedenen Meinungen der

00:36:42: Partner mitzubekommen.

00:36:43: Das heißt, sich gut zu unterhalten und dann wirklich mal zu gucken, was erwartet uns eigentlich?

00:36:49: Was erwarten die verschiedenen Broker, was erwarten die verschiedenen Partner, was auf uns zukommt?

00:36:53: Also ich muss sagen, das war sehr belebt, ein sehr guter Austausch.

00:36:57: Ja, ich habe viel mitnehmen können.

00:36:59: Was nimmst du denn mit für die nächsten Monate?

00:37:01: Auf jeden

00:37:01: Fall in den engeren Austausch zu gehen, weil ich finde, da, wo jetzt die Märkte der Dynamik sind, habe ich gemerkt, dass viele Partner noch einen engeren Austausch wünschen.

00:37:10: Und das werde ich tatsächlich mitnehmen.

00:37:11: Ich werde in den nächsten Wochen nochmal enger an unserem Partnern

00:37:13: dran sein.

00:37:20: Hast du eine Meinung zu Gold?

00:37:21: Ist ja irre, was da passiert.

00:37:22: Also, wir tauschen Rollabord, hopp kurzen, jetzt sind es über fünf Tausende, jetzt geht es noch höher.

00:37:26: Verrückt, ich glaube, das ist nach wie vor immer noch eine... gute Versicherung oder ein Hedge im Endeffekt gegen das, was da alles noch kommen mag.

00:37:35: Ob vier oder fünftausend gerechtfertigt sind, das weiß ich nicht.

00:37:38: Wir hätten eigentlich mal den Beertragen müssen.

00:37:40: Für den ist ja Gold existenzieller Bestandteil seines Portfuels, wann Gold für ihn zu teuer ist.

00:37:47: Wir müssen die Frage nachholen, nachreichen.

00:37:49: Über aktive ETFs, bei denen haben sie auch aber nicht so ein Riesenthema, sondern eher die klassischen passiven ETFs bei State Street.

00:37:55: Schöner Stand, by the way, die haben Kicker aufgebaut.

00:37:58: Ein Kicker habe ich ein, zwei Mal gesehen, aber da waren die Spieler, haben so kleine Überzieher gehabt, dass die aussehen wie die Stage Freak Mitarbeiter.

00:38:04: Konnte mal ein bisschen suchen, ob man da den Tobi Wittkamp und Co.

00:38:06: erkennt.

00:38:07: Schöne Idee.

00:38:08: Und mit der Sophia Worm, der hat noch ein bisschen erzählt, wie die Gespräche am Stand zu gelaufen sind, was die Besucher aktuell wirklich interessiert.

00:38:14: Da könnt ihr jetzt mal reinhören.

00:38:15: Am meisten gefragt wurde bei uns am Stamm, glaube ich, nach dem Tisch-Kicker.

00:38:19: Das hat für gute Gespräche, viele Unterhaltungen und natürlich spannende Matches gesorgt.

00:38:23: Hier steht ja für das Thema ETFs hier vor allen Dingen und das Thema aktive ETFs ist ja ein Branchenthema.

00:38:29: Wie hast du das wahrgenommen?

00:38:30: Ist da jetzt schon mehr Wissen von, als vielleicht in den vorigen Jahren?

00:38:32: Wann gibt es da immer noch viel Unsicherheit, viel zu erklären?

00:38:34: Viel zu erklären nicht, aber es wird schon viel danach gefragt, aber sicherlich auch, weil es viel in der Presse ist, viel promotet wird davon die Gesellschaften.

00:38:41: Wir selbst haben ja auch die ersten aktiven ETFs gerade lanciert.

00:38:44: Insofern, ja, das ist ein Trend, wo wir auch dabei sind.

00:38:47: Kerngeschäft ist aber natürlich weiter in unser ganz klassisches, passives Geschäft.

00:38:52: Gibt es irgendwas, was dich überrascht hat?

00:38:53: Nee.

00:38:55: Ist das ein gutes Zeichen, dass alles weh mal ist?

00:38:57: Wie immer,

00:38:57: es klingt negativ, aber im Positiven gibt es Beständigkeit und ich muss sagen, ich habe... wirklich sehr viele hochqualitative Gespräche auch geführt.

00:39:05: Was nimmst du hier mit, konkret für die nächsten Monate?

00:39:07: Ich glaube,

00:39:08: für uns kann man auch mal mitnehmen, dass wir manche Sachen noch besser erklären können, auch noch mal anders nach draußen tragen können.

00:39:14: Und ansonsten werden wir natürlich nächstes Jahr auf jeden Fall wiederkommen.

00:39:21: Und ansonsten ist mir auch noch Oliver Morath vor die Flinte gelaufen, jetzt ein neuer Headhunter, hatten wir ja auch vor kurzem vermeldet.

00:39:28: Und der hat mir auch mal erzählt, wie er diesen Kongress erlebt hat und warum sich manche Dinge jetzt in der Branche auch verschieben.

00:39:34: Für mich ganz ehrlich einer der besten Kongresse der letzten Jahre und zwar deswegen, weil eine Vielzahl wirklich spannender hochwertiger Kunden da waren.

00:39:48: Viel weniger Vertrieb, viel mehr Sparkassen, Vermögensverwalter bei Squad.

00:39:56: Kollegen ganz tolle Meetings mit wirklich den Leuten, die man auf einem Kongress treffen möchte.

00:40:02: Und das war nicht immer so.

00:40:03: War das jetzt für dich so ein Bestätigungskongress oder so ein AHA-Kongress?

00:40:06: AHA.

00:40:07: Ein klares AHA.

00:40:09: Weil

00:40:10: tatsächlich man feststellt, dass die Sparkassenwelt, dass die Volksbankenwelt dem Thema offener Architektur eindeutig mehr zugewandt ist als in den Jahren

00:40:26: zuvor.

00:40:27: Und das Interesse einfach da ist.

00:40:34: Ich bin auch sonst über die Messe gelaufen.

00:40:35: Es ist natürlich auch mal schön, was da so links oder rechts aufgefahren wird.

00:40:38: Ich habe ja gerade schon den Kicker gesagt.

00:40:40: Bei Pik T zum Beispiel gab es einen Tridetrocker, wo aus Schweizer Schokolade kleine Roboter gegossen wurden.

00:40:45: Die fand ich auch sehr schön.

00:40:46: Hätte ich auch gerne für meine Jungs mitgenommen, weil die stehen ja auch auf Roboter.

00:40:49: Mein großer Sohn hat sogar einen Prüfroboter.

00:40:51: Aber die waren so klein und filigran, dass sie zerbrochen werden auf der Reise.

00:40:54: Und deswegen habe ich das nicht mitgenommen.

00:40:56: Bei Franklin Tableton konnte man sich Trikots flocken lassen.

00:40:58: Hast

00:40:58: du mir eins mitgebracht?

00:40:59: Nee, leider nicht.

00:41:00: Ich wusste nicht, ob du eine XXL hast oder eine XL.

00:41:03: Ja, vielen Dank.

00:41:04: Also auch hier, liebe Grüße an Franklin Tableton, XL reicht.

00:41:08: Ja, und das kann man ja jetzt hier so sagen.

00:41:09: Du hast zwar früher schon mal ge-podcastet, aber bist ja jetzt wieder hier im Business drin.

00:41:13: Und die ganze Technik hat sich ein bisschen verändert mit dem mobilen Mikrofon-Kit, dass das deine Premiere hier war.

00:41:18: Ja, großartig.

00:41:19: Und dann auch in Mannheim.

00:41:20: Ich freue mich, das mit dir zu machen.

00:41:22: Und es ist in der Tat ja so, ob das jetzt eine Transkribierung ist, das aufnehmen.

00:41:26: Und es ist alles viel zugänglicher, viel schneller.

00:41:28: Und es macht richtig Spaß, dass ein Stück weit so im Vorbeigehen alles mitzunehmen.

00:41:32: Und man kommt dadurch noch mehr mit Leuten ins Gespräch.

00:41:34: Und das ist ja gut so.

00:41:35: Ansonsten habe ich die Michaela Ahrens von Share the Value noch getroffen.

00:41:37: Mit der habe ich auch mal so über ihre Eindrücke gesprochen am Stand und was da so gerade die Investoren umtreibt.

00:41:42: Was nimmst du hier mit?

00:41:43: Sind es eher so viele Visitenkarten oder neue Gedanken?

00:41:46: Neue Gedanken, alte Bekannte wieder treffen, das Branchen treffen schlechthin und trotzdem neue Kontakte immer wieder was Neues zu erleben und das Interesse an Modern Value wieder und vog ist und aktiv nachgefragt wird.

00:42:01: Bist du mal hier rumgeschlendert so ein bisschen?

00:42:03: Nein, ich bin gestern nicht aus unserem Stand rausgekommen, was ja ein gutes Zeichen ist.

00:42:08: Ich werde das heute mal machen, aber der Fokus liegt ganz klar auf den Gesprächen mit unseren Kunden.

00:42:13: Wie hast du denn die Stimmung bei deinen Kunden wahrgenommen?

00:42:15: Sehr positiv, sehr interessiert.

00:42:17: Es war gestern sehr, sehr voll.

00:42:19: Ich bin selber ja seit Jahrzehntausend neun.

00:42:20: Auf der anderen Seite immer schon Kongressteilnehmer gewesen.

00:42:24: Und man merkt, dass das Interesse an Märkten sehr groß ist.

00:42:27: Aber auch Fragen, wo geht die Reise hin?

00:42:30: Was macht Amerika?

00:42:31: Ist es Europa?

00:42:32: Oder was ist vielleicht auch der neueste Trend?

00:42:35: Fass mal die zwei Tage bitte in einem Wurz zusammen.

00:42:38: Wie immer ein gutes Treffen.

00:42:39: Also ein sehr gekoppeltes Wurz.

00:42:42: Vielen Dank.

00:42:42: Gerne.

00:42:47: Sie hat natürlich im Modern Value Ansatz, da viel präsentiert.

00:42:50: Frank Fischer saß da auch am Standrum, der ja auch bei uns immer mal die Bühnen füllt.

00:42:53: Auch eine liebe Grüße an der Stelle, an Ihnen.

00:42:56: Auf jeden Fall.

00:42:57: Das waren jetzt zwei oder beziehungsweise zweieinhalb Tage Mannheim.

00:43:01: Mit welchem Gefühl fährst du jetzt nach Hause?

00:43:03: Ich glaube, die Branche ist insgesamt wieder ein Jahr reifer geworden und es ist nicht mehr so wild.

00:43:09: Es steckt auch richtig

00:43:10: Struktur

00:43:11: und Strategie hinter den Vertriebsansätzen.

00:43:13: Und ich glaube, das ist Gut für die Branche.

00:43:16: Ich erinnere in den Anfängen noch, du bist hier gelandet quasi.

00:43:20: Und es ging um Emerging Markets.

00:43:22: Du bist gefahren und es ging um Aktien Europa.

00:43:24: Und dann bist du wiedergekommen und es ging um irgendwelche Renten.

00:43:26: Ich glaube, da ist einfach mehr Struktur jetzt drin.

00:43:28: Das ist gut.

00:43:29: Und der Austausch oder wie Markus Koch es eben auch schon sagte, man trifft sich hier quasi als Familien treffend.

00:43:35: Und das ist ja nach wie vor genau der Reiz, den dieser Stadt hier jetzt ausmacht.

00:43:38: Mir hat es viel Spaß gemacht.

00:43:39: Wunderbar.

00:43:40: Und wir hören uns nächste Woche.

00:43:42: Wunderbar, Christoph.

00:43:43: Gute Fahrt nach Hause.